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着手：雷达Finance
雷达财经出品 文|丁禹 编|孟帅
在2024年建议“All in AI”计谋后，李想教唆梦想汽车在AI之路上一起决骤。
近日，面对外界“只谈AI不谈车”的质疑声息，梦想汽车董事长兼CEO李想发长文回复称，我方仍有7成时辰用在汽车业务上。
同期，李想不以为具身智能有悖其造车的初志，因为他肯定：汽车的终极形态即是机器东谈主。
有分析以为，在当下新动力汽车市集竞争愈发尖锐化的配景下，李想鼎力押宝AI边界，其意图在于为公司探寻新的业务增长点。
然则，在AI业务尚未迎来成绩期确当下，梦想汽车的汽车业务却面对着严峻挑战。
2025年，梦想汽车全年请托约40.6万辆汽车，较2024年下滑18.8%。而在刚刚夙昔的1月，梦想汽车单月请托约2.8万辆汽车，同比下滑7.5%。
功绩层面，梦想汽车相通承受着不小的压力。客岁第三季度，公司营收同比大幅减少36.2%，降至274亿元。
更拦阻乐不雅的是，梦想汽车络续11个季度保握盈利的明后战绩也中道而止，单季录得净失掉6.2亿元。
天眼查骄气，梦想汽车于2021年登陆港交所，而梦想汽车近期在本钱市集的施展也不尽如东谈主意。
客岁下半年以来，梦想汽车的股价总体呈现下滑态势。在此期间，其股价从最高128.1港元/股一度跌至最低61.15港元/股。顺次2月9日收盘，公司股价为71.95港元/股。
“不再关注汽车”？李想发文回复
1月下旬，梦想汽车掌舵者李想临时召开了一场不落俗套的线上全员会。
身为新势力造车企业中的领军东谈主物，在这场握续近两个小时的会议中，李想并未过多谈及汽车业务与公司的组织变革，而是防备共享了我方对AI发展趋势的想法。
会上，李想强调了多个关系AI的首要时辰节点：2026年是所有想要成为AI头部公司上车的终末一年；最晚2028年，L4一定能落地；梦想汽车要起劲成为同期布局基座模子、芯片、具身智能、操作系统等业务的公司。
李想透露，在深耕汽车边界的同期，梦想汽车也一定会涉足东谈主形机器东谈主边界，并力图尽快推出关系家具。同期，李想还示意，要去招聘最佳的东谈主，把正本那些去机器东谈主创业公司的东谈主再招回来。
但这场临时召开的全员大会，却无意激发了稠密职工的吐槽。据媒体报谈，有职工直言，“一句也听不懂”、“不知谈这场全员会召开的兴味”。
一位隆重凝听了会议的制造部门职工更是示意，“当前对于AI的内容都不是我存眷的，巧合都不是最紧迫要处理的。我更想听在当前这个阶段，行为一号位的反想和复盘，以及2026年梦想的合座计谋。”
面对部分职工的不明与质疑，2月5日，李想在应酬平台上发表长文进行回复，“这两年有许多东谈主问我，是不是All in AI就不关注汽车了”。
在李想看来，汽车的终极形态即是机器东谈主，“咱们深知：具身智能必须长在一台好车上，才略简直为用户创造价值。是以我有70%的时辰聚焦在汽车上，这让咱们更了解怎样让车进化成简直的机器东谈主。”
李想称，“梦想，给车赋予人命”，这不是一句标语。十年间，“咱们让这个谜底一步步成为实际”。
然则，李想的这番表态并没能劝服所有东谈主。有网友在辩论区指出，对比字节、阿里等头部互联网大厂，梦想汽车在东谈主才密度、算力边界等方面并不具备显然的上风。在销量下滑确当下，梦想应专注汽车主业，而不是“给投资东谈主画饼”。
不外，也有网友选拔力挺李想，“小厂有小厂的上风”，“耗尽者饱读舞新企业的降生！”
汽车销量下滑，连盈11季度后再转亏
尽管网友们对于李想大谈AI的态度不一，但梦想汽车销量及功绩下滑却是不争的事实。
同花顺iFinD数据骄气，比较于2024年的低开高走，2025年全年梦想汽车的销量略显平淡。
具体来看，2025年，梦想汽车共请托约40.6万辆汽车，与2024年约50.1万辆的销量比较下滑18.8%。
而在刚刚夙昔的1月份，梦想汽车的请托量约为2.8万辆，同比下滑7.5%。
梦想汽车最新财报骄气，客岁前三季度，公司罢了835.4亿元的营收，同比减少16.6%；录得归母净利润11.2亿元，同比骤降75.2%。
将眼神聚焦至客岁第三季度，受请托量同比骤降近四成的冲击，梦想汽车该季度功绩全面承压。单季罢了收入274亿元，同比减少36.2%，环比减少9.5%。
其中，梦想汽车该季度的车辆销售收入为259亿元，同比减少37.4%，环比减少10.4%，中枢业务收入下滑显然。
在成本用度方面，客岁第三季度，梦想汽车的商业用度为56亿元，同比虽仅减少2.5%，但环比却加多7.8%。
而梦想汽车商业用度的环比增长，主要由于公司研发用度的高潮（环比加多1.6亿元）和其他商业收益的减少（环比减少1.9亿元）。
营收总体下滑重叠商业用度环比增长，梦想汽车第三季度的利润景况急转直下，成功由盈转亏，期内录得净失掉6.2亿元。这亦然公司自2022年第四季度以来，在络续盈利11个季度后初次出现失掉。
客岁第三季度，梦想汽车的毛利率为16.3%，同比下滑5.2个百分点，环比下滑3.8个百分点；车辆毛利率为15.5%，同比下滑5.4个百分点，环比亦下滑3.9个百分点。
对于车辆毛利率的环比下滑，梦想汽车讲授称，主要受客岁第三季度梦想MEGA调回预估成本的影响。
若剔除该要素的影响，梦想汽车该季度的合座毛利率和车辆毛利率隔离为20.4%、19.8%，环比均略有提高。
若保握收入总和不变，按照前述毛利率推算，抛弃调回事件影响后，梦想汽车客岁第三季度的毛利约为56亿元，这意味着MEGA调回事件在客岁第三季度给梦想汽车带来了约11亿元的损失。
值得看重的是，顺次客岁9月30日，梦想汽车的现款及现款等价物为511亿元，较2024年末减少超两成。
面对这份难言出色的功绩答卷，在客岁第三季度的财报电话会上，李想坦言，行为面向第二个十年的第一个季度，公司经历了家具周期、公关舆情、供应链爬产、政策变化等带来的各式挑战。
这些要素相互交汇，对梦想汽车的请托和筹办产生影响。为了改善这一情况，李想文书，从客岁第四季度起，公司将由职业司理东谈主模式回顾到创业公司的管制模式，以此面对新期间、新本领的挑战。
疏通渠谈及研发团队，李想鼎力押宝具身智能
在功绩下滑的重压之下，2026年开年，除了李想防备强调发展AI的首要性外，梦想汽车还接连抛出多项业务疏通策画，包括渠谈疏通霸术和研发架构疏通。
据蓝鲸新闻1月23日音问，有知情东谈主士透露，梦想汽车后续将关闭一些能效低的门店，当前还处于评估阶段，门店关闭数目省略。
前述东谈主士称，“数目若干并非要点，更多是考虑收尾等。”据悉，这些行将被关闭的门店，大多是此前梦想汽车在膨胀期铺开的。
针对这一外传，梦想汽车向媒体回复称，近期收罗上出现对于梦想汽车出现批量闭店、裁人的舆情，均为伪善信息。本年公司会针对一丝能效较低的商超门店关停，但不触及批量关闭情况。
雷达财经查阅梦想汽车公告了解到，顺次2026年1月31日，梦想汽车在天下已有547家零卖中心，心事159个城市；售后维修中心及授权就业中心547家，心事221个城市。
不错行为参照的是，顺次2025年12月31日，梦想汽车在天下已有548家零卖中心，心事159个城市；售后维修中心及授权钣喷中心561家，心事224个城市。
另据媒体近日报谈，梦想汽车将开启新一轮组织架构疏通，这一轮将重组研发体系。
据悉，梦想汽车将研发体系重组为三大团队：基座模子团队、软件骨子团队、硬件骨子团队，疏通的要点是自动驾驶团队被拆分。
在1月下旬的全员会上，李想提到，公司对研发团队进行疏通是为了应付新一轮的AI竞争。公司将参照源流进AI公司的运作模式，按照合营构建硅基人命的样式从头设定东谈主员单干。
而在更早之前的2025Q3财报会议上，李想曾经指出，未来10年具身智能最有价值的家具，一定是具备自动和主动才略的汽车。在他看来，这是新期间予以汽车企业和创业者们最佳的机遇和最高难度的挑战。
李想还示意，“夙昔三年咱们对于具身智能竣工系统的本领储备，让咱们下一代的家具充满信心。具身智能机器东谈主的元年从汽车机器东谈主隆重开启，万亿收入仅仅起步。”
值得一提的是，李想对AI、具身智能等业务的执着追求，与他屡次“取经”的特斯拉CEO马斯克有着惊东谈主的相似之处。
在特斯拉客岁10月的财报电话会上，马斯克也鲜少辩论汽车，而是大谈特谈AI、Robotaxi和东谈主形机器东谈主，似乎All in AI才是特斯拉的终极主见。
而与李想和马斯克对机器东谈主业务的积极气派酿成显然对比的是，蔚来的“一霸手”李斌则显得颇为“克制”：“机器东谈主市集很大，但咱们不会我方作念”。
李斌讲授称，“夙昔蔚来作念了许多探索，并在探索中判辨了一个兴味：在年销量3000万的中国市集，咱们只好1%多的份额，哪有阅历扯别的事。在相配长的时辰之内，咱们都汇注焦作念好汽车家具，老真挚实作念家具，老真挚实卖车。”
不外，李斌也示意，蔚来并非王人备冷漠机器东谈主市集，而是更倾向于通过投资、合作参与，比如，蔚来的芯片才略不错用于机器东谈主，巧合未来布局“机器东谈主换电”收罗。
在李想主导的一系列计谋疏通下，梦想汽车能否凭借押注具身智能扳回一城？雷达财经将握续关注。
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